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                                                                  您好!欢迎进入泰州高登货币金融服务有限公司

                                                                  永利官网误乐域_【安永调查】2017年环球油气行业买卖营业回首与瞻望(下)
                                                                  作者:永利官网误乐域 浏览:883 发布日期:2018-07-03

                                                                  【安永观测】2017年举世油气行业交易业务回顾与预测(下)

                                                                  本文已颁发于《国际石油经济》杂志2018年5月刊,原文问题为《2017年环球油气行业资产及股权买卖营业回首与瞻望》。文章略作删节与调解,以供分享。

                                                                  上篇文章中我们详细先容了上游规模和中游规模的行业买卖营业,这次我们接着先容下流规模和油服规模的行业买卖营业环境。

                                                                  下流规模

                                                                  2017年,影响环球油气行业下流规模买卖营业的身分有许多,美国公司将资产出售给MLP企业、国有石油企业收购位于其焦点策划地区以外的资产、国际石油公司出售非焦点资产、投资基金和养老金机构投资分销渠道资产以及商业公司收购分销和零售渠道资产等等。

                                                                  1、买卖营业总额和买卖营业宗数双双降落

                                                                  2017年,环球石油与自然气行业下流规模的买卖营业总额从2016年的676亿美元降至594亿美元,降幅到达12%,买卖营业宗数从147宗降至124宗,降幅达16%,均匀买卖营业局限与上年持平,买卖营业总额比已往五年均匀跨越146亿美元。与2015年和2016年差异,2017年未产生买卖营业额高于100亿美元的买卖营业。2017年下流规模前20大买卖营业占买卖营业总额的比例为86%,最大的三宗买卖营业占比高达36%。下流规模买卖营业额占石油自然气行业买卖营业总额17%,与2016年根基持平。

                                                                  2、市场对收购整合整条供给链的存眷度较高

                                                                  对下流一体化资产(炼油、存储、管道或分销渠道资产)的投资一连领先单一规模,占买卖营业总额的40%,与2016年的程度相似。2017年,炼油资产的投资增添276%,首要是受沙特阿美投资马来西亚RAPID炼油与化工一体化项目驱动。加油站买卖营业宗数较少,投资降落45%。管道的投资勾当绝大部门齐集于北美和欧洲的自然气资产,首要是基建和养老金基金对此有浓重乐趣。

                                                                  美国和欧洲下流规模的买卖营业热度与往年对比有所降落,但与已往五年一样维持全部地域中最高的程度。这两个地域的买卖营业额占总额的比例高达72%,买卖营业宗数占比达65%。而加拿大、俄罗斯、大洋洲等多个地域买卖营业勾当热度与2016年对比有所降落(见图4)。

                                                                  图4 2017年环球油气行业下流规模分地域买卖营业环境

                                                                  【安永观测】2017年举世油气行业交易业务回顾与预测(下)

                                                                  资料来历:安永对德瑞克石油处事公司提供数据的说明

                                                                  3、分地域买卖营业环境

                                                                  2017年,美国下流规模买卖营业宗数和买卖营业额两项均位居榜首,共发生43宗买卖营业,买卖营业额到达322亿美元。与MLP有关的买卖营业如故是买卖营业勾当的首要敦促力,占整年买卖营业总额的50%。重大买卖营业包罗马拉松石油别离以81亿美元和11亿美元向MLPX出售炼油、物流和石油分销渠道资产,Andeavor别离以38亿美元和18亿美元收购Andeavor LP和西部物流有限合资企业(Western Logistics LP),壳牌中游有限合资企业以8亿美元收购壳牌某炼油产物和原油船埠资产。其他较大的买卖营业有:AltaGas以64亿美元收购WGL Holdings的分销和管道资产,7-Eleven以3亿美元收购太阳石油(Sunoco)公司的零售资产,雪佛龙以11亿美元向Parkland Fuel Corporation出售其加拿大零售渠道资产。

                                                                  欧洲共产生38宗买卖营业,买卖营业额从217亿美元降至103亿美元,降幅高出53%,均匀买卖营业额仅为3亿美元。共产生了三宗买卖营业额高于10亿美元的买卖营业,包罗EDP剥离其西班牙自然气分销营业,以28亿美元出售给Nature Investments;安联成本(Allianz Capital)和加拿大退休金打算投资局(CPPIB)以18亿美元收购西班牙分销营业;奥地利OMV以14亿美元将其持有的OMV Ofisi股份出售给维多(Vitol)。

                                                                  与往年一样,亚洲在下流资产买卖营业榜上排名保持在第三,共产生13宗买卖营业,买卖营业额为77亿美元。亚洲的买卖营业勾当首要为沙特阿美以70亿美元从马来西亚国度石油公司收购大型炼油与化工一体化成长打算(RAPID)50%的炼油和化工项目,沙特阿美继承在中东以外的下流规模寻求增添。

                                                                  4、2018年瞻望

                                                                  2018年环球油气市场参加者估量将会一连存眷下流规模的买卖营业。尤其是国有石油企业和大型石油企业均暗示但愿在炼油和化工规模取得增添,以操作北美价值低廉的自然气和亚洲市场日益增添的需求。同时,部门市场呈现了新的存眷热门,一些公司寻求机遇进入便利零售这一高利润率的规模,以对冲燃油利润率降落的影响。

                                                                  在北美地域,岂论是美国公司还长短美国公司仍在评估美国税改对隐藏投资机遇的影响,买卖营业勾当很有也许会因低落企业所得税率而趋于活泼。MLP将会继承举办资产收购,其促成的买卖营业勾当也会继承增进。

                                                                  因为红利手段进步,市场参加者面对的资产剥离压力有所削弱,估量炼油规模不会产生重大买卖营业。中东和印度的大型炼油厂将会继承对欧洲炼油企业带来压力,使得欧洲炼油企业不得不为了保持竞争力而进一步投资,但尚不明晰是否会产生重大买卖营业勾当。为搭上经济增添的便车,估量更多的投资和买卖营业勾当也许产生。

                                                                  零售规模受到生长市场高利润率敦促,将会继承存眷成长中国度和地域,譬喻亚洲。估量私家企业、商业行以及便利店投资者将会在发家地域进一步收购和整合大型石油企业的非焦点零售渠道资产。

                                                                  2017年四序度呈现产能过剩,远期价值曲线呈现现货溢价,仓储船埠规模举办了资产组合调解。假如这一征象在2018年继承呈现,将会对仓储船埠规模大型市场参加者造成压力,由此也许发生买卖营业勾当。基建基金投资的仓储资产行使寿命即将到期,也许将会寻求剥离仓储资产的机遇。在自然气管道方面,买卖营业机遇将会再一次齐集在北美和欧洲,市场会继承存眷基建和养老金基金的动向。

                                                                  从恒久来看,下流规模面对的压力首要来自电动车行业的成长、斲丧者对洁净能源的青睐以及当局禁锢,这对成熟市场中的小型炼油企业的影响最大,也许会敦促小型炼油企业转向出口营业,乃至最终产生剥离或封锁。因为非燃油策划勾当利润率较高,估量市场对附有强盛便利店的零售渠道资产收购的存眷度将会增强。

                                                                  油田处事规模